儘管台積電（TSMC）與輝達（Nvidia）在人工智慧領域居於領導地位，然而今年以來這些AI概念股表現平平，截至目前的股價與2024年6月幾乎持平。這反映出，市場對AI的投資並非如表面所見般「一帆風順」，背後潛藏的複雜性遠超過一般科技成長股的脈絡。
AI晶片霸主與地緣風險的博弈
台積電如今已成為全球半導體供應鏈的關鍵節點，同時也站在美中地緣政治衝突的風口浪尖。雖然市場對AI應用的需求依然旺盛，但若認為這種商業熱潮就足以抵銷所有政治風險，無疑是過度樂觀的賭注。畢竟台積電的全球供應鏈高度集中與客戶深度綁定，並非短期內能夠複製或遷移；然而資本市場卻可能因一則負面消息而立即引發波動。
儘管外部環境不確定性高，台積電依舊不斷強化其技術護城河，例如N2與A16等先進製程節點的布局，使其成為蘋果、輝達、博通、亞馬遜、AMD與谷歌等AI重點企業不可或缺的晶圓代工夥伴。事實上，幾乎所有全球市值前段班的科技企業，其AI策略最終都仰賴台積電的生產能力來實現，不論是GPU、客製化晶片還是先進封裝技術。
但對投資人而言，真正的難題並非只有看懂「長期趨勢」，而是如何在這個景氣循環極為劇烈的半導體產業中，穩健布局、避免高點套牢。就如同雲端產業的許多明星股，過去三年來仍無法突破歷史高點，成為資本市場的「遺忘之谷」。因此，尋找真正能穿越周期的長期勝者，並理解其深層競爭優勢與風險敞口，是未來AI時代下投資策略的核心。（原文出處）
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