中芯國際（SMIC）12 月 29 日公告，擬以發行股份方式收購「中芯北方」（SMIC North／SMNC）其餘 49% 股權，交易對價約 406 億人民幣（40.6 billion yuan），完成後中芯北方將成為全資子公司。外電指出，此案將透過向包含國家集成電路產業投資基金（大基金）在內的 5 名股東發行約 5.472 億股 A 股支付。
成熟製程資產回收期到位 獲利歸屬成焦點
中芯北方主要承擔 12 吋成熟製程產能（約 28nm–65nm），而晶圓廠的折舊通常是成本大宗。TrendForce 引述產線進度指出，中芯北方一期產線約在 2013–2014 年投產、二期在 2016 年後陸續開出；若以業界常見 5–7 年折舊節奏推算，部分關鍵設備在 2024–2025 年已接近或完成折舊，製造成本下降會使邊際獲利更顯著。
在此背景下，先前中芯國際僅持有中芯北方 51% 股權，等同有一部分「折舊走完後釋放的利潤」需與少數股東分配；交易完成後，該廠獲利將 100% 回到上市母公司股東。TrendForce 彙整的財務數據顯示，中芯北方 2023 年營收約 115.76 億、2024 年約 129.79 億人民幣；淨利則由 2023 年 5.85 億，跳升至 2024 年 16.82 億，2025 年前 8 個月再達 15.44 億，已逼近 2024 全年水準，呈現「獲利增速快於營收」的特徵。
市場解讀上，這類交易往往不只為了「把帳面利潤留在母公司」，也帶有資產整合與資金調度的意涵。TrendForce 指出，中芯集團在新廠擴產階段面臨折舊壓力，取得中芯北方完整現金流，有助於在集團層級平滑獲利波動，並補足新廠建置與研發投資的資金缺口。同日外電也提到，中芯另有子公司增資與引入資金動作，顯示其資本結構仍在調整以支應後續發展。（原文出處）
