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美國晶片設備大廠 Applied Materials（應用材料）公布第四季財報，儘管 AI 推動的記憶體投資提供部分支撐，但中國市場受出口管制收縮，仍成為市場最關注的壓力來源。公司在財報會議中表示，美國持續收緊晶片出口管制，將使其 2026 年在中國的設備銷售進一步下降，衝擊幅度比過往更為明顯。
中國市場被迫縮水：管制擴大造成連年衝擊
根據《路透社》與 Investing.com 援引的法說會內容，應材總裁暨執行長 Gary Dickerson 說明，2025 年多次調整的美國貿易規範，已使公司在中國的可服務市場（addressable market）大幅縮小。財報顯示，2025 會計年度中國市場占應材系統與服務總營收的 28%，第四季則降至 25%，明顯低於過去接近四成的高峰。
Dickerson 進一步指出，應材預期 2026 年中國晶圓廠設備（WFE）支出將下降，原因正是美國出口限制擴大，導致公司無法供應包括記憶體產線與成熟製程設備等關鍵領域。他坦言，2024 年限制影響約相當於中國市場的 10%，而 2025 年的衝擊「已達前一年的兩倍以上」。
雖然應材在中國的營收比重滑落至「20% 中段」，但 Dickerson 也強調，外國競爭對手仍能服務部分中國客戶，意味應材遭遇的限制並非產業普遍現象，而是受到美國單一政策直接針對。
AI 記憶體投資提供支撐，但不敵政策缺口
儘管 AI 時代推升 HBM 與先進 DRAM 需求，使記憶體製造商持續擴大設備採購，對應材形成部分緩衝，但公司仍坦言，此支撐不足以完全抵銷中國市場收縮帶來的缺口。
在美國管制架構下，應材已無法供應中國的記憶體工廠，以及龐大的成熟製程設備市場。Dickerson 表示，雖不預期短期會再新增重大限制，但既有限制已足以構成長期壓力。（原文出處）
