美國知名功率半導體大廠 ON Semiconductor（安森美）（NASDAQ: ON），近期在市場風雨飄搖之際，股價重挫至 52週新低，一度跌至 33.19美元，年跌幅高達 51.99%。根據 InvestingPro 的資料顯示，儘管安森美基本面仍具韌性，其 流動比率達5.06、本益比僅9.3，呈現出明顯的價值低估跡象，但依然難敵半導體產業的整體低迷。
這波股價重挫凸顯出市場對科技股，尤其是半導體板塊的風險重新評估。而安森美的劇烈波動，也正是這場「晶片寒冬」下的典型縮影。
除了股價滑落，安森美近日亦公告將啟動重大重組計畫，並預計產生 非現金減損費用達6億至7億美元。這項舉措旨在調整其製造產能配置，藉以提升效率與降低長期折舊負擔，預計可在2025年為公司減少 約3000萬至3500萬美元的折舊開支。
雖然此舉可能有助於長期財務體質的改善，但短期內大筆減損也使得公司獲利表現承受壓力，讓投資人對其未來復甦步調產生更多疑慮。
根據標普全球（S&P Global Ratings）最新報告，安森美的評級展望由「正向」調降為「穩定」，主因在於本輪下行週期比預期更深、導致獲利能力顯著削弱。同時，標普也同步下修了安森美的 2025年營收預測至下滑15%-17%，並預期 EBITDA 利潤率也將顯著收縮。
這些訊號顯示，市場對半導體需求回暖的預期正在遞延，尤其在汽車、工業領域的放緩下，像安森美這類主攻功率晶片的企業首當其衝。
儘管股價重挫，安森美目前的估值指標仍對部分價值投資者具吸引力。以9.3倍的本益比來看，遠低於許多半導體同業。再加上流動比率穩健，公司並未面臨財務流動性風險，這或許為長線投資者提供了一線希望。
但在產業逆風未退、企業重組成本尚未完全消化前，市場仍將保持觀望態度。未來安森美是否能順利度過這波寒冬，關鍵仍在於全球半導體景氣何時回暖，以及其製造策略調整能否快速落實見效。（原文出處）
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